来源：时代周报-时代在线
图源：图虫创意
经历数月震荡回调后，国际金价迎来一轮强势反弹。
8月24日，现货黄金价格升至近三个月最高水平。截至发稿，报4641.80美元/盎司，最高价突破4650美元/盎司，日内涨0.85%；COMEX黄金期货同步走强，截至发稿，报4701.7美元/盎司，突破4700美元/盎司关口。自8月以来，金价累计反弹已超14%。
A股贵金属板块同步走强。截至收盘，四川黄金、湖南白银涨停，晓程科技、盛达资源涨超8%，招金黄金涨7.56%，西部黄金涨6.27%。
与此同时，国内黄金饰品价格同步上扬，周大福、老庙黄金、周大生等品牌足金饰品报1393元/克。更令市场关注的是，8月24日，工商银行、中国银行、建设银行、农业银行等多家银行积存金克价集体涨破1000元大关。
苏商银行特约研究员武泽伟对时代周报记者表示，本轮金价强势反弹，核心驱动来自市场对于美债长期可持续性的担忧，其他因素主要起到辅助作用。海外财政扩张推升债务供给，市场对于长端债券定价逻辑重新评估，带动资金分散配置黄金这类无主权信用风险的资产。美联储政策预期调整降低持有黄金机会成本，全球地缘不确定性带来避险买盘，各国央行持续购金则筑牢中长期底部支撑。
现货黄金创近三月新高，多只黄金ETF大涨
8月24日，国际金价延续上涨趋势。截至发稿，现货黄金报4641.80美元/盎司，日内涨0.85%，盘中最高触及4659.96美元/盎司，创下自5月中旬以来新高；COMEX黄金期货更为强劲，报4701.7美元/盎司，日内涨0.45%，盘中最高价为4715.4美元/盎司，续创5月以来新高。
上周（8月17日-21日），国际金价在短短五个交易日内连续突破4400美元/盎司、4500美元/盎司和4600美元/盎司三大整数关口，单周暴涨约5%，录得连续第三周收涨。8月以来，金价自4040美元/盎司一带反弹近600美元/盎司，月度累计涨幅已超14%。
盘古智库高级研究员余丰慧向时代周报记者分析，本轮金价反弹由三股力量叠加驱动，权重最大的是全球央行持续购金托底，而非单纯美联储政策预期。全球央行持续增持黄金，从根本改变黄金市场供需格局，筑牢金价需求底盘。美联储降息预期升温起到助推作用，利率下行降低黄金持有机会成本，吸引资金流入；地缘冲突反复带来阶段性风险溢价。叠加前期回调充分释放获利盘，促成基本面与技术面共振上涨。
金价的强势表现迅速传导至A股市场。8月24日，A股三大指数全线收跌，上证指数跌0.59%，深证成指跌2.13%，创业板指跌3.21%，超3900只个股下跌。然而贵金属板块逆势高开高走，截至收盘，四川黄金、湖南白银双双涨停，盛达资源涨8.88%，晓程科技涨8.66%，招金黄金涨7.56%，西部黄金涨6.27%。
多只黄金ETF同步走强。其中，黄金ETF华夏（518850）涨1.88%，黄金股ETF工银（518660）涨1.90%，黄金ETF博时（159937）涨1.97%。
金价未来还有多少上涨空间？高盛预测，2026年底，黄金目标价为4900美元/盎司。若美联储年内加息，极端情景下可能跌至4400美元/盎司至4440美元/盎司。地缘政治恶化或政策转向后，金价中期仍有望突破6000美元/盎司。
摩根士丹利分析师艾米·高尔发布报告称，黄金价格已提前达到其第四季度目标价位，并可能在2027年攀升至5000美元/盎司以上，尽管这一过程可能会充满波动。该投行表示，宏观经济状况的改善正在提振对黄金ETF的需求，因为美联储加息的预期逐渐消退，美元走弱，而央行的强劲购买和更强劲的实物需求也在支撑金价。
多家银行积存金站上千元关口，个人投资者如何理性参与？
随着国际金价持续走高，国内积存金价格同步站上千元大关。
8月24日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等多家银行积存金克价集体涨破1000元。上海黄金交易所Au99.99今日最高报价亦触及1006.6元/克。
积存金是商业银行面向个人投资者推出的黄金积存业务，投资者可以通过定期或主动积存的方式，以克为单位逐步积累黄金资产。因其门槛低、操作便捷，近年来已成为普通投资者参与黄金市场的重要通道。
今年初金价冲高时，工商银行、建设银行、宁波银行等已陆续上调过积存金起购门槛。工商银行自1月8日起将起购金额由1000元上调至1100元，建设银行自2月2日起将定期积存起点上调至1500元。5月金价回调后，又有银行对风险等级进行了下调。
如今金价重回千元上方，银行的积存金业务是否会再次面临调整？
武泽伟对时代周报记者表示，积存金价格站上千元关口之后，相关业务规则存在调整的可能性，银行需要在业务拓展与风险管控之间寻找平衡。金价持续上行会抬升产品波动幅度，银行可能重新评估产品风险等级，同步调整投资者适当性管理要求。起购门槛调整则会综合客户结构、市场热度与业务规模统筹考量。市场过热阶段银行倾向适度抬高准入标准，引导理性投资。行情降温之后，相关规则又会适度放宽。整体调整不会单向变动，银行会跟随金价波动和投资者交易行为动态优化风控条款。
对于普通投资者而言，如何参与黄金投资成为现实问题。
武泽伟建议，积存金交易门槛较低，交易流程简便，适合长期分批布局的投资者。黄金ETF交易便捷，流动性更好，交易成本相对可控，适合具备证券账户的投资者进行波段配置。实物金条保管存在成本，变现流程相对繁琐，更适合资产保值需求的长期配置。
接下来，市场还将迎来一个关键变量——8月27日—29日举办的杰克逊霍尔全球央行年会。美联储主席沃什将发表上任以来的首次主旨演讲。
余丰慧提醒，沃什在杰克逊霍尔的首次主旨演讲，无论是否给出明确政策指引，都会对金价形成脉冲式冲击。短期来看，金价在会议前后波动率急剧放大，单日波幅可能在50美元/盎司以上。中期来看，在央行购金趋势和利率下行周期双重结构支撑下，金价重心仍将上移，但斜率会明显放缓，从单边急涨切换为震荡上行。建议投资者不在重大事件前重仓押注方向，等讲话落地、市场消化完毕后再做配置决策，用确定性换取胜率。
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